什么是期权？期权又称期权，是一种以期货为基础的衍生金融工具。

期货的具体含义是什么？期权到底是什么？

是指在未来一定时期内的买卖权，是指买方有权在未来一定时期(指美式期权)或特定日期(指欧式期权)以预先约定的价格(指履约价格)向卖方买卖一定数量的特定标的物，但不必买卖。

本质上，期权本质上是在金融领域将权利和义务分开定价，让权利受让方在规定时间内就是否进行交易行使权利，义务方必须履行。

在期权的交易中期权的买方称为买方，期权的卖方称为卖方；买方是权利的受让人，卖方是必须履行买方权利的义务人。

由于期权的交易方式、方向、标的的不同，产生了期权的多个品种。合理的分类期权更有利于我们对期权产品的理解。

按权利划分

按照期权的右边分为看涨期权和看跌期权两种。看涨期权(CallOptions)是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的版税，即在期权合约的有效期内拥有，并以预先约定的价格向期权的卖方支付。并且期权卖方有义务在期权中规定的有效期内，应买方的要求，按规定的价格期权合约出售。

期权是满足国际金融机构和企业控制风险、锁定成本需求的重要套期保值衍生工具。1997年诺贝尔经济学奖授予期权定价公式(布莱克-斯科尔斯公式)的发明者，这也说明了国际经济学家对期权研究的重视。

百慕大期权(百慕大选项)期权。定义百慕大期权，美式期权，欧式期权的主要区别在于行使时间的不同。百慕大期权可以看作是美式期权和欧式期权的混合体，就像百慕大是美式文化和英式文化的混合体一样。

除以交付时间

根据期权的交货时间，有美式期权和欧式期权两种。美国人期权是指在期权合约规定的有效期内，可以随时行使权利。欧式期权是指期权合约中规定的到期日，日方可以行使的权利。期权的买方不能在合约到期日之前行使权利。到期后，权利将自动失效。中国新兴外汇业务期权类似欧式期权，但又不一样。我们会在中国外汇业务讲座中详细讲解。

收件人合约

按题材上期权合约，有股票期权，股指期权，利率期权，商品期权，外汇：

特殊型

路径相关性期权欧标期权最终收益只取决于到期日的原始资产价格。路径依赖期权期权(path-dependent option)是一种在整个有效期内，最终收益与原资产价格变化相关的特殊期权期权。

根据其最终收益对原始资产价格路径的依赖程度，路径相关性可分为两类：一类是其最终收益与原始资产价格在有效期内是否达到某一个或几个约定水平相关，称为弱路径相关性期权；另一种期权的最终收益取决于原始资产价格在期权整个有效期内的信息，称为强路径相关期权。

弱路径相关期权的一个典型就是障碍选项。严格来说，美国期权也是弱路径相关期权。

强路径相关性主要有两种期权：亚式期权和回望式期权。子公式期权到期日的收益取决于期权整个有效期内原始资产所经历的价格的平均值，由于平均值的含义不同，可分为算术平均子公式期权和几何平均子公式期权；回头看期权最终收益取决于有效期内原资产价格的大(小)值。持有者可以“回顾”整个价格演变过程，选择其大(小)值作为最终价格。

个股期权合约

指交易所制定的标准化，规定合约买方有权在未来某一时间以特定价格买入或卖出约定的标的证券合约。

个股期权合约买方拥有此权利，代价是支付一定的期权费用(也称版税)，但不承担买卖义务。卖家在收取一定金额期权后，必须在一定时间内无条件服从买家的选择，履行交易时的承诺。

中国的金融衍生品市场将比预期发展得更快。据悉，管理层正在筹划推出个股期权模拟交易，*批量上市合约标的证券为一只ETF和一只大盘银行股。个股期权模拟交易已通过内测阶段，不日将对个人投资者开放。

个股期权合约开盘门槛：

类似于股指期货交易，期权交易属于衍生品交易，风险高于现货。因此，管理层将实施更严格的“合格投资者管理制度”，并为有意参与该股票的投资者设置门槛期权交易。

据了解，投资者的期权账户由具有期权业务资格的证券公司直接为投资者开立。个人投资者申请开户时，保证金账户可用资金余额不少于人民币100万元。这个资金门槛高于股指期货。中金所规定个人投资者申请开立a股指期货交易账户时，保证金账户可用资金余额不得低于人民币50万元。

另外，拟开户的投资者必须具备个股基础知识期权，通过相关测试，具备至少三个月的个股模拟交易经验期权，完成至少一个完整的从开仓到交割的交易周期，完成至少五个期权卖出：

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